星期二, 1月 24, 2006

從Disney欲收購Pixar看公司治理

(Illustrated by S.B. Whitehead)

2006年1月23日的Wall Street Journal(B1, Marketplace)有一篇標題為"Another Job for Steve Jobs?"的報導,談的是近來市場上傳聞已久的收購案-Walt Disney欲買下Pixar Animation Studios。關於Disney欲收購Pixar的傳聞,從Disney前任CEO Michael Eisner下台,新任CEO Robert Iger上台後與Steve Jobs在公開與私下會面的場合熱絡彼此關係之後,就一直謠傳不斷,Pixar股價也從11月的$50漲到了近期的$59(+18%)。從最近WSJ最近開始報導這則收購傳聞來看,這個交易應該已經到了最後決定的關頭。

不過,WSJ今天這則報導不是談這筆交易的前景,而是從"Corporate Governance(公司治理)"的角度來探討Pixar的CEO Steve Jobs在這樁交易中,未來可能涉及的公司治理議題,在近三年來美國企業界對公司治理議題格外謹慎的氣氛下,這則報導吸引了我的注意。

Steve Jobs現在身兼Apple Computer與Pixar的CEO職位,未來若Disney收購案成真,Jobs可能成為Disney最大持股的單一個人股東,並進入Disney董事會。Walt Disney這樣全方位的超大媒體公司,在影音數位化的大趨勢下,未來Disney董事會的決議在許多時候可能會與積極朝向線上影音發展的Apple Computer有所衝突。在Disney董事會中,對Disney有益的決策,有可能會對Apple Computer不利。Steve Jobs身兼二職,在美國企業界雖不是特例,但該如何適時扮演好不同的角色(wear the different hats),卻考驗Steve Jobs與Disney董事會的智慧與運作方式。

一般運作的方式是,在董事會討論到與董事個人其他事業相關的議題時,有利益相關的董事會迴避該議案的討論,並放棄對該議案的決策權(rescue himself/herself from board discussion)。此外,董事本身的自制與商業道德也特別重要。譬如,在之前Steve Jobs與Robert Iger有商業上的溝通時,現在身兼Apple與Pixar二職的Steve Jobs在開宗明義就得申明,他現在是頭上"戴的是哪一頂帽子?"是代表Apple還是Pixar。未來,在Disney的董事會中,這樣的情形應該不會少見。

從這一篇報導看到美國企業從過去一些重大的企業醜聞後,近年來對公司治理的格外關注與小心翼翼,很值得交叉持股錯綜複雜的台灣上市公司與投資人作為參考。希望在投資人意識的抬頭、政府單位的嚴格執法、及資方與專業經理人的商業道德提升後,台灣也可以真正重視"公司治理"這個重要的議題。


(Source: Nick Wingfield, Merissa Marr and Joann S. Lublin. "Another Job for Steve Jobs?" The Wall Street Journal 23 Jan. 2006, natl. ed.: B1)

星期六, 1月 14, 2006

有趣的試算: Mac何必花錢買!?讓蘋果電腦送你就好了

若你在去年2005年7月13日蘋果電腦發佈該季財報當天買進以$38.17美元買進150股的Apple Computer(AAPL)股票,當時的你持股的成本是$38.17 x 150=$5725.50。
(詳見2005/7/14的部落格)
歷經5個月後的2006年1月13日,Apple Computer盤後股價已經到達$85.59。你五個月的蘋果電腦股票獲利將達到$7103。
這$7103 美金,你可以去買一台最高檔的MacBook Pro $2499, 一台20 inch iMac $1699, 外加一台Video iPod 60G $399,總共不過$4597元,含稅總共$4976.25(8.25%加州的稅),你還倒賺$2126.75。(讓我們想想看,這剩下的 $2126.75還可以買些什麼好了。或許.mac service, Apple Care ... etc.)

這告訴我們,若是你發 現一家公司的產品讓你愛不釋手,人人搶購的時候,在你急著掏腰包拿錢去買那個產品之前,別忘了也可以研究一下該公司的股價與本益比 (price earning ratio, aka: PE ratio),或許可以花些錢投資該家公司,享受讓該公司送你產品的快樂!而這種快樂,在過去一年的Apple Computer股票上就找得到!

若沒搭上這一班車,我個人預測,下一班快樂的快速列車可能在Sun Microsystems(SUNW)上。讓我們拭目以待。

星期日, 1月 08, 2006

Fat Boy Slim: Weapon of Choice MV


還記得2005/10/12 Apple在San Jose宣布推出Video iPod時,發表會上Steve Jobs現場播放的一段Fat Boy Slim的MV "Weapon of Choice"? 我對這音樂倒是不是特別喜歡,不過,倒是非常愛看Christopher Walken在MV裡精采的表演。大概是因為他跳舞的動作實在跟我有點像... :) 。或許是我潛意識中也想跟這MV裡一樣,逃離現實來上一段超現實狂想!

當然,在iTune Music Store裡可以買到這段MV,不過,若是有可以免費觀看就更好了,這裡就是這個可以免費觀看的網址:http://www.astralwerks.com/fbs/woc/